【深铭易购】资讯：美国总统特朗普于周三（14日）签署两项行政命令，正式对部分半导体产品加征25%的进口关税，并为未来可能针对关键矿物采取关税措施预先铺路。白宫表示，这一举措属于特朗普政府人工智能与科技政策整体布局的一部分，目前实际影响范围相对有限，主要集中在英伟达、AMD等少数高端芯片产品。

受消息影响，相关企业股价出现小幅波动。截至目前，AMD（AMD-US）周三盘后股价下跌0.19%，英伟达（NVDA-US）下滑0.20%。

根据行政命令内容，此次关税适用于进口至美国、但未用于美国本土人工智能相关用途、随后再出口至其他国家的半导体产品，该行为被界定为“转运”。具体受影响的产品包括英伟达的H200以及AMD的MI325X，上述芯片均将被征收25%的关税。

白宫在命令中强调，该措施仅适用于“范围极为有限的一类半导体产品”，这些芯片被视为美国政府人工智能与科技战略中的关键组成部分。外界普遍认为，此举是特朗普去年12月相关表态的制度化延伸。当时，特朗普曾暗示，若英伟达向中国销售H200芯片，需向美国政府缴纳相当于销售额25%的费用。

与此同时，白宫也保留了扩大关税措施的政策弹性。行政命令指出，在贸易谈判结束后，相关部会首长可视情况提出建议，对半导体产品实施更广泛的关税措施，且税率可能显著提高。不过，若企业加大在美国本土的芯片制造投资，或投入特定芯片供应链环节，未来有望获得较为有利的政策待遇，以部分抵销关税带来的冲击，从而限制整体影响范围。

此次半导体关税措施依据的是美国贸易法中的国家安全条款，即第232条。当前市场正密切关注美国最高法院是否将就特朗普能否依据《国际紧急经济权力法》征收关税作出裁决。分析人士指出，即便最高法院对部分关税作出不利裁定，基于第232条实施的产业别关税，可能仍不在裁决影响范围之内。

在关键矿物领域，政府此次选择暂缓加征关税，而是表示正与主要贸易伙伴展开磋商，寻求降低美国对稀土等关键资源的高度依赖，但未来并不排除采取关税手段。白宫指出，美国对12种关键矿物完全依赖进口，另有29种关键矿物的对外依赖度超过50%。这使得在相关领域具主导地位的中国，在美中谈判中拥有一定筹码。

为提升供应链安全，美国财政部本周已与法国、澳大利亚、韩国及英国进行会谈，重点讨论关键矿物供应与合作问题。

Veda Partners经济政策研究主管Henrietta Treyz指出，将英伟达芯片销售与第232条调查结果相结合，为政府在允许对中国出口芯片的同时，抽取25%收益提供了法律依据。她同时提到，国会部分人士对此高度警惕，认为相关政策涉及敏感的国家安全议题。

Treyz进一步分析称，特朗普政府此举也可能是在为最高法院未来若对部分关税作出不利裁定提前布局。一旦现行政策框架受限，相关部会可迅速推出新的关税措施，以替代现有机制，确保政策延续性与战略主动权。