【深铭易购】资讯：3月30日盘后，国产GPU企业壁仞科技发布上市以来首份年度业绩报告。数据显示，2025年公司实现营业收入10.35亿元，同比增长高达207.2%。在人工智能算力需求由技术探索迈向规模化应用的关键阶段，公司凭借产品交付能力的显著提升，实现了业绩的跨越式增长。

从业务驱动因素来看，壁仞科技收入的大幅增长主要得益于核心产品的规模化落地。2025年，公司完成了旗舰通用GPU产品BR106与BR166的全面量产及批量交付。其中，BR166系列自2025年8月启动量产后，在短时间内迅速实现市场推广，成为推动业绩增长的重要动力。同时，公司在算力基础设施建设方面也取得突破，成功交付包括2048卡光互连GPU超节点集群在内的多个大型智算项目，客户覆盖国家级算力平台、电信运营商、商业数据中心以及AI大模型企业等多元化群体。

在整体解决方案方面，壁仞科技已初步构建起“芯片+系统+垂直应用”的一体化交付体系，并在多个重点行业实现落地应用，包括智能体、生成式AI、金融科技、智能制造、教育及政务等领域，形成较为完善的产品与服务闭环。

盈利能力方面，公司2025年毛利达到5.57亿元，同比增长210.8%，毛利率为53.8%，较上年提升0.63个百分点。在国产GPU仍处于导入和规模爬坡阶段的背景下，这一毛利水平显示出公司在产品结构和定价能力方面具备一定竞争优势。

与此同时，壁仞科技持续加大研发投入。2025年研发支出达14.76亿元，同比增长78.5%，近三年累计研发投入达到31.89亿元。高强度的研发投入为公司下一代产品布局奠定基础。截至2026年2月底，公司全球专利公开数量已超过1630件，授权专利超过730件，在国内通用GPU厂商中处于领先地位，且发明专利授权率保持在较高水平。

尽管研发投入持续增加，公司亏损幅度并未显著扩大。2025年经调整后净亏损为8.74亿元，相比2024年的7.67亿元仅小幅上升。这表明随着产品出货规模扩大，收入增长对研发成本的摊薄效应逐步显现，经营杠杆开始发挥作用。

在软件生态建设方面，壁仞科技持续强化对主流开源框架的兼容与支持，包括PyTorch、vLLM、SGLang等，同时推进自有软件栈BIRENSUPA™的开源化进程，以降低客户迁移门槛。公司还与多家头部大模型企业及国家级算力服务机构展开合作，共同打造“国产AI联合实验室”，推动“芯片—模型—云平台”的协同创新，加快主流模型在国产算力平台上的适配进程。

从资金状况来看，截至2025年底，公司持有现金及各类金融资产合计28.96亿元；叠加2026年初港股IPO募集的56.31亿元净额，总资金规模超过85亿元，为后续研发投入、产能扩张及市场拓展提供了有力支撑。此外，公司存货规模达到9.49亿元，同比增长超过五倍，显示出其为应对下游需求增长所进行的备货布局。

展望未来，壁仞科技计划在2026年推出新一代BR20X系列芯片。该产品在延续训练性能优势的基础上，针对推理应用需求进行了优化，在算力密度、内存容量、带宽及互连能力等方面全面升级，并支持FP8与FP4等低精度计算，实现性能与能效的双重提升。在系统层面，公司还将推出基于自研Blink2.0互连协议的超节点方案，支持千卡级集群的规模化部署，以满足大规模并行计算需求。

公司表示，随着全球AI产业逐步进入商业化落地阶段，系统效率、生态建设与供应链稳定性将成为行业竞争的关键要素。未来，壁仞科技将重点推进GPU核心架构与光互连技术的自主创新，强化“芯片+系统+生态”的一体化商业模式，通过多元合作保障供应链安全，并推动AI技术在代码开发、芯片设计等核心环节中的深度应用，构建以人工智能驱动的企业发展体系。