据业内知情人士披露，国巨传出产能利用率偏低的消息，外资摩根士丹利、摩根大通等报告一致分析，此波被动元件景气修正，最快要到第2季才落底，一旦库存调整不佳，下半年恐仍有衰退压力。不过，外资对适不适合逢低买进国巨的定见存在分歧，大摩以为应该减码，小摩却推荐加码。

根据外资分析师调查，国巨本年来MLCC报价出现松动，预估第1季价格将下滑10%至20%，第2季续跌机率高。

外资指出，在此情境下，国巨产能利用率降低是必然的结果，计算国巨产品报价每下跌10%，对本年获利的影响起伏达双位数之高，本年全年业绩衰退可能无可避免。不过，本年开端，国巨财报开端并入普思营收，以及下半年电子工业的季节性循环仍有机会推高需求，或可减轻衰退起伏。

摩根士丹利以为，国巨本年获利下滑，在投资气氛好转的大环境不具吸引力，而且着眼高殖利率布局，可能赚股息、赔价差，重申“减码”。

但摩根大通以为，国巨并购普思后，将逐渐切入高阶车用MLCC，加上既有于中低阶MLCC的领导地位，长期成长仍可期。

在去年上半年之前的一年间，需求端担心抢不到被动元件，几乎都是抱持“能买多少就买多少”的心态。就在下游库存水位高到吓人时，美中贸易战爆发，消费端需求大减，去年第4季市场需要大大去化库存的态势，已相当明朗，且估计去化库存时间至少二季，在厂商尽力消化库存，几乎没有拉货下，被迫元件价格不跌都难。

业者坦言，本年应该是被动元件工业休养生息的一年。长期来看，在自驾车、5G、物联网、人工智能（AI）等新应用持续蓬勃发展下，对被动元件的需求仍将大幅增加，不应因短线的起伏而过度悲观。