【深铭易购】资讯：美国东部时间2月3日盘后，AMD发布了2025年第四财季及全年财报，营收和利润均创历史新高，但由于对2026财年第一季度的指引未能“超预期”，加上来自中国市场的AI芯片收入大幅下滑，导致AMD股价盘后暴跌17.31%。第四季度，AMD营收达到102.7亿美元，同比增长34%，超出市场预期的96.5亿美元，同时净利润在Non-GAAP准则下增长42%至25.2亿美元，毛利率57%，营业利润创纪录达到29亿美元，EPS为1.53美元，同样创历史新高。

从业务部门来看，数据中心业务第四季度营收达53.8亿美元，同比增长39%，超过市场预期的50.7亿美元，主要受益于EPYC服务器处理器需求旺盛以及Instinct GPU出货量增长，并因面向中国市场的AI芯片销售意外增长而推动季度营收和利润超预期。财报显示，第四季度AMD释放了约3.6亿美元此前预留的Instinct MI308库存及相关费用，Instinct MI308对中国的出货收入约为3.9亿美元。若不计入存货跌价准备转回及中国市场MI308销售，第四季度基于非GAAP标准的毛利率约为55%。若剔除MI308销售额，第四季度整体营收应为98.8亿美元，数据中心业务收入为49.9亿美元，仍高于预期但低于市场预期。

2025财年，AMD全年营收346亿美元，同比增长34%，创历史新高；营业利润78亿美元，Non-GAAP净利润68.3亿美元，同比增长26%，EPS为4.17美元；数据中心全年营收达166亿美元，同比增长32%。

展望2026年第一季度，AMD预计营收约为98亿美元（上下浮动3亿美元），虽中值高于华尔街分析师预期的93.8亿美元，但对于期待AI高速增长的投资人而言仍显疲软。同时，来自中国市场的Instinct MI308销售预计约为1亿美元，相较第四季度的3.9亿美元环比下滑74.36%。受财测指引疲弱和中国市场数据中心收入大幅下降影响，AMD股价在2月4日美股交易中大幅下挫。

针对股价下跌及市场对财测的质疑，AMD CEO苏姿丰表示增长并未放缓，并透露全球十大AI公司中已有八家使用AMD Instinct芯片支持生产工作负载。她预计未来三到五年数据中心收入每年将增长60%，到2027年AI业务收入将达到“数百亿美元”。此外，AMD计划在2026年下半年推出名为「Helios」的新型整合式服务器级AI系统，苏姿丰表示该产品将按计划发布，并有望为公司带来显著的增长拐点。